新盛公司在线客服微信：（1145144946）16日开盘，香港股市三大指数普遍低开，互联网行业龙头股表现各异。其中，阿里巴巴-W股价开盘后一度下跌超6%，目前跌幅扩大至逾4%，而腾讯控股微跌0.58%。在涨幅方面，小米集团-W上涨逾1%，哔哩哔哩-W涨幅接近3%。
同时，专注于投资港股互联网龙头股的港股互联网ETF（代码：513770）在开盘后也低开，目前场内价格下跌1.15%，实时成交额达到1.6亿元。尽管阿里巴巴-W营收未达预期，但阿里云业务实现了三年来的最快增长，摩根士丹利仍认为其投资逻辑稳固。
昨日晚间，阿里巴巴集团公布了截至3月31日的2024财年第四季度财报。报告显示，该季度公司营收达到2364.5亿元人民币，同比增长7%，预估为2379.1亿元；调整后每股收益为12.52元人民币，较去年同期增长22%，预估为12.71元；调整后净利润为298.5亿元人民币，同比增长22%，预估为293.9亿元。
尽管营收数据未达预期，可能是市场行情下跌的主要原因，但摩根士丹利的研究报告指出，本季度业绩的波动可能受到春节季节性因素和供应链波动的影响，这掩盖了其真实增长潜力。阿里云的增长逻辑依然稳健，预计将继续受益于AI行业的爆发性需求增长。
具体来看，阿里云的收入达到301.27亿元人民币，同比增长18%，创下近三年来最快增速，其中AI相关产品的收入连续七个季度实现三位数增长。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，公司将继续专注于电商、AI+云的核心业务增长，并致力于塑造以科技为核心动力的第二增长曲线。
摩根士丹利认为，阿里巴巴的投资逻辑没有改变，主要基于以下因素：
1. 行业需求超过供应：阿里云作为专注于外部云业务的服务提供商，将从行业繁荣中获益；
2. 千问模型的协同优势：阿里开源的千问3模型在端侧和云端均有应用，相互配合以增强客户粘性；
3. AI基础设施的持续投入：尽管短期内可能影响利润率，但将支撑长期增长。
短期内市场情绪可能有所波动，但这不会改变港股科技板块长期向好的预期。国泰海通证券指出，中美贸易谈判取得实质性进展，关税风险下降，加上一系列增量政策的实施，宏观经济有望稳健复苏。国内降准降息的利好已经显现，流动性保持宽松，南向资金可能持续流入港股市场，目前港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值依然较高。此外，年初以来DeepSeek引发的AI行情，以及多家港股科技龙头业绩超预期，都表明科技仍是市场的主线。在多重因素的推动下，港股科技板块的领先行情可能再次出现。
华源证券表示，港股互联网龙头企业正展现出明显的平台经济韧性，其业绩的基本面向好证实了这一点。这些头部企业正在加大对算力、算法和数据板块的研发投入，积极布局AI，其开源模型有望突破算力和芯片的限制，加速技术追赶。互联网头部公司在AI发展层面有望实现价值重估。
在变局时刻，投资者应把握港股核心科技龙头股的投资机会。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类...）本策略致力于追踪中证港股通互联网指数，通过重点配置港股市场中的互联网龙头企业，已成为本轮港股科技板块行情中的高效投资工具。根据相关数据，自本轮行情启动至4月底，中证港股通互联网指数累计上涨超过28%，显著超越恒生指数及恒生科技指数的表现。在此期间，该指数的最大涨幅更是达到了53.59%，显示出其强劲的领涨动力。
**重要说明**：中证港股通互联网指数在过去五个完整年度的年度涨跌幅分别为：2020年上涨109.31%，2021年下跌36.61%，2022年下跌23.01%，2023年下跌24.74%，2024年上涨23.04%。该指数的成分股组成会根据编制规则进行适时调整，其历史回测业绩并不能预测指数未来的走势。
**最新数据**：截至2025年4月30日，港股互联网ETF（代码：513770）的年内日均成交额达到6.71亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，具备良好的流动性。
**投资提示**：近期市场波动可能加剧，短期内股价的涨跌并不能代表未来的走势。投资者在投资时需根据自身的财务状况和风险承受能力进行理性决策，并严格控制仓位和风险管理。
**数据来源**：沪深交易所等。
**风险提示**：港股互联网ETF是被动跟踪中证港股通互联网指数的基金，该指数的基日为2016年12月30日，发布于2021年1月11日，成分股的组成会根据编制规则进行适时调整。文中展示的指数成分股仅供参考，不构成任何投资建议，也不代表基金管理人的持仓或交易动向。基金管理人对该基金的风险评级为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上风险承受能力的投资者。本文中的所有信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论等）仅供参考，投资者需自行承担任何投资决策带来的后果。此外，本文中的观点、分析及预测不构成任何投资建议，也不对因使用本文内容而产生的任何直接或间接损失承担责任。基金管理人的其他基金业绩并不代表其未来表现，基金投资存在风险，投资需谨慎。
